财务杠杆系数习题

来源:原创作者:编辑:admin2020-01-24 00:12

  8.某公司2008 年只运营一种商品,息税前利润总额为90 万元,每股收益3.8元,变更成本 率为40%,债务筹资的利钱为40万元,单位变更成本100元,发卖数量为10000台,估计2 008年息税前利润会添加10%。 请求:1,计算该公司200:8年得运营杠杆系数,财务杠杆系数和复合杠杆系数。 2.估计2009 年该公司的每股收益 解答:起首熟悉三个系数的公式,及简化公式。 (简化过程见 word 文档) DOL=M/(M-F) 即 运营杠杆系数=边沿贡献/(边沿贡献-固定成本) 个中 (边沿贡献- 固定成本)=息税前利润 边沿贡献=发卖支出- 变更成本=发卖单价*发卖额-变更成本*发卖额 表达式( M=p*x-b*x ) 变更成本率=发卖单价/ 变更成本=P/b 1: (1)依据题目给出的 变更成本率 和 变更成本 求出发卖单价P=100/40%=250 元 然后 求出 边沿贡献 M=p*x-b*x=250*10000-100*10000=1500000 元 然后求运营杠杆系数 DOL=1500000/900000=1.67 (2) 财务杠杆系数=通俗每股利润变更率/息税前利润变更率 ,简化后公式 (简化过程见 word) 财务杠杆系数=息税前利润/ 息税前利润- 利钱 DFL=EBIT/(EBIT-I ) 依据题意给出的 息税前利润总额和 债务筹资的利钱 求出 DFL=900000/(900000-400000)=1.8(3)联合杠杆系数=营业杠杆系数*财务杠杆系数 DCL=DOL*DFLDCL=1.67*1.8=3.01 2:每股收益增加=息税前利润增加率*财务杠杆系数=息税前利润增加率*息税前利润/(息税前利润-利钱) 每股收益增加=10%*1.8=18% 估计 2009 每股收益=3.8*18%+3.8=4.48 元7、某企业 2006 年全年发卖产品 15000 件,每件售价 180 元,每件单位成本 120 元,全年 固定成本 450000 元。企业成本总额 5000000 元,负债比率 40%,利率 10% ,企业全年支 付优先股股利 30000 元,所得税税率 40% ,请求:辨别计算营业杠杆系数、财务杠杆系数、 联合杠杆系数。 解答:财务杠杆系数=息税前利润/息税前利润-利钱 在有优先股股利时分为 财务杠杆系数=所得 税税率 优先 股股利 利钱 息税 前利 润 息税 前利润 - 1 - - 利钱=债务筹资等利钱=成本总额*负债率*利率 (下面第一个公式 I 相当于下面公式 I+PD/(1-T) ) (在题目给出优先股股利时分,应当用下面公式) 解:M=(P-b)X=(180-120 )15000=900000 元 【边沿贡献=发卖额*(发卖单价- 单位固定成本) 】 EBIT=M-a=900000-450000=450000 元 【息税前利润=边沿贡献- 固定成本】 DOL=M/EBIT=900000/450000=2(倍) 【运营杠杆系数=边沿贡献/ ( 边沿贡献- 固定成本)=边沿贡献/息税前利润】 DFL=EBIT/EBIT-I=450000/[450000-5000000×40%×10%-30000/(1-40%)=2.25(倍) 【财务杠杆系数=】 所得 税税率 优先 股股利 利钱 息税 前利 润 息税 前利 润 - 1 - - 【利钱=债务筹资等利钱=成本总额*负债率*利率】 DCL=2×2.25=4.5(倍) 【联合杠杆系数=营业杠杆系数*财务杠杆系数】10、某物流公司成本总额为 2000 万元,债务成本占总成本的 40%,债务成本的年利率为 10%。请求计算企业息后税前利润辨别为 1000 万元和 800 万元时的财务杠杆系数。 解答:企业息后税前利润要与息税前利润(息前税前利润)区离开来。{即还利钱前后的利 润,之间相差一个利钱额) 息后税前利润=息税前利润- 利钱 解:I=2000×40%×10%=80 万元 (1)DFL=EBIT/(EBIT-I)=1000+80/1000=1.08 (倍) (2)DFL=EBIT/(EBIT-I)=800+80/800=1.10 (倍) 9、某企业今年发卖额 100 万元,税后净利润 12 万元,固定成本 24 万元,财务杠杆系数 1.5,所得税税率 25% 。请求:(1)计算息税前利润;(2)计算边沿贡献;(3)计算营 业杠杆系数;(4)计算复合杠杆系数;(5)估计来岁发卖额 120 万元,该企业息税前利 润和通俗股每股利润辨别将增加若干? 解:(1)∵税前利润=12/ (1-25%)=16 【税前利润相当于第 10 题中的 息后税前利润,息后税前利润=息税前利润-利钱】 那么 财务杠杆系数=息税前利润/ 息税前利润- 利钱 可化为 财务杠杆系数=息(前)税前利润/(息后)税前利润 】 DFL=EBIT/(EBIT-I)=EBIT/16=1.5 财务杠杆系数=息(前)税前利润/(息后)税前利润 ∴EBIT=24 万元 (2)M=EBIT+a=24+24=48 万元 (3)DOL=48/24=2(倍) (4)DCL=2×1.5=3 (倍) (5)息税前利润增加=20%×2=40%,通俗股每鼓利润增加=20%×3=60%